避險情緒大幅降溫,金價失守2900美元
2月27日,國際黃金價格掉頭向下。
截至發(fā)稿,倫敦現(xiàn)貨黃金失守2900美元關口,報2888美元/盎司,盤中下探2876美元/盎司;COMEX黃金主力合約也跌至2889美元/盎司。這其中的一大背景,是美聯(lián)儲鷹派信號施壓,地緣局勢出現(xiàn)緩和跡象,市場避險情緒大幅降溫。
盡管價格高位震蕩,國內黃金投資情緒依舊高漲:個人投資者青睞實物投資,銀行實物金投資供不應求,出現(xiàn)斷貨、預售等情況;機構投資者持續(xù)買入比較基準為國內黃金現(xiàn)貨價格收益率(SGE黃金9999)的黃金ETF。而險資作為新晉黃金投資“玩家”,試點機構也開始積極布局。
“保險資金對黃金投資比例相對較小,拓寬黃金投資渠道更多是基于資產端考慮,增強險資投資收益!币晃毁Y管機構人士告訴第一財經,對于個人投資者而言,黃金價格受全球經濟、地緣政治、貨幣政策等多重因素影響,短期波動劇烈。一般建議把黃金在資產組合中的占比控制在5%~15%區(qū)間,具體需結合個人風險承受能力、投資目標及市場動態(tài)調整。
長錢買金倉位不高以配置為主
2月7日,國家金融監(jiān)管總局發(fā)布通知,10家試點保險公司可以中長期資產配置為目的,開展投資黃金業(yè)務試點。
中信建投證券首席宏觀分析師周君芝分析,規(guī)模上,目前10家試點保險公司總資產大約20萬億元,可投資黃金資金量約2000億元;谥袊S金交易所2024年單邊成交額為17.33萬億元,險資試點投資規(guī)模較為有限,試點放開對國內金價的直接影響有限,更應關注其衍生意義。
目前,試點保險機構對于黃金投資的布局情況也可以看到,開閘后,黃金更多是作為保險投資組合中優(yōu)質非標資產的選擇,但還沒有以黃金為主要標的產品計劃。
華創(chuàng)證券金融組首席分析師徐康分析,長端利率持續(xù)下行背景下,險企凈投資收益率承壓,增厚投資收益仍在于權益投資。黃金與股票、債券等大類資產相關性較低,且能夠一定程度抵御通脹,與長期資金有一定的適配性,投資黃金有助于提升整體資產組合的多元性。
“整體來看,允許保險資金投資黃金,將進一步推動中國黃金投資市場的建設與產品創(chuàng)新!笔澜琰S金協(xié)會首席執(zhí)行官泰達維(David Tait)認為,自2013年以來,中國已成為全球最大的黃金生產國、消費國。保險資金進入黃金,會優(yōu)化中國黃金市場的投資者結構,提升中國黃金市場的國際影響力和競爭力,為全球黃金市場注入新的活力。
目前,試點投資黃金的范圍,包括在上海黃金交易所主板上市或交易的黃金現(xiàn)貨實盤合約、黃金現(xiàn)貨延期交收合約、上海金集中定價合約、黃金詢價即期合約、黃金詢價掉期合約和黃金租借業(yè)務。
其中,試點保險公司開展黃金租借業(yè)務,交易對手應當限于金融機構,并合理控制交易對手集中度,單一交易對手租借規(guī)模,不得超過試點保險公司持有黃金現(xiàn)貨合約的20%。
后續(xù)是否會放開保險資金配置黃金ETF等產品,增大黃金投資產品的市場供給?
招商證券非銀金融首席分析師鄭積沙認為,將黃金ETF納入配置可顯著優(yōu)化保險資產組合,實現(xiàn)資產的多元化配置和風險管理,未來政策破冰值得期待。
華爾街上調金價預期至3000美元以上
近期,高盛、瑞銀等國際機構分析師,也紛紛表示對金價持樂觀態(tài)度,均將2025年金價預測上調至3000美元/盎司之上。高盛分析師甚至將黃金年終目標價,從2890美元上調至3100美元。
高盛預計,后期如果包括關稅擔憂在內的政策不確定性仍然很高,投機倉位的存在時間延長,金價有可能在年底前飆升至每盎司3300美元。相反,如果美聯(lián)儲長期保持利率穩(wěn)定而不是降息,預計同期金價將達到每盎司大約3060美元。
基于央行購金的驅動因素,瑞銀上調了黃金價格預測,預計2025年黃金高點將突破3200美元/盎司;美國銀行的大宗商品策略團隊預計,若投資需求超預期增加10%,金價可能升至每盎司3500美元。
不過,金價屢創(chuàng)新高之下,近日也有不少研究機構提醒投資者注意短期回調風險。博時基金指出,在黃金短期已經超買的情況下,高位回調風險正在累積。
工商銀行發(fā)布的貴金屬報告分析稱,從黃金市場來看,短期現(xiàn)貨黃金的流動性問題依然存在,在各類貿易關稅細節(jié)完全落地前,市場波動仍有走高的空間,政策的不確定性依然是影響市場的主要因素。
作者:齊琦