券商研究所憑人才“增量”尋轉(zhuǎn)機(jī) 行業(yè)分析師人數(shù)已超5500人

　　年初至今，明星分析師“轉(zhuǎn)會(huì)”消息頻頻，近期，不少券商也在持續(xù)招攬研究人才。總體來(lái)看，公募基金費(fèi)率改革雖短期內(nèi)對(duì)券商研究所的收入水平造成了一定沖擊，但變革中也孕育著新的機(jī)遇，眾多券商研究所并未退縮，反而紛紛開(kāi)啟大刀闊斧的改革，力求通過(guò)業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)型與升級(jí)，探尋新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　各家券商研究所的戰(zhàn)略調(diào)整與業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，直接促使分析師陣容產(chǎn)生顯著變化，“明星”分析師的人才爭(zhēng)奪戰(zhàn)更是愈演愈烈，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。同時(shí)，盡管行業(yè)研究業(yè)務(wù)整體收入呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，但分析師的數(shù)量卻逆勢(shì)增長(zhǎng)，總?cè)藬?shù)已突破5500大關(guān)，達(dá)到了5551人。

　　分析師人數(shù)不降反增

　　近年來(lái)，隨著公募基金費(fèi)率改革穩(wěn)步推進(jìn)，券商分倉(cāng)傭金收入(研究所主要收入來(lái)源)受到一定的沖擊。最新數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，券商分倉(cāng)傭金收入合計(jì)為67.74億元，同比下降29.98%，環(huán)比下降5.4%；較2022年上半年下降27.81%。

　　然而，在行業(yè)研究業(yè)務(wù)“蛋糕”縮小的背景下，分析師數(shù)量卻不降反增。中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2月26日，證券行業(yè)分析師人數(shù)為5551人，較去年2月26日增加了844人，增幅為17.93%；較2023年7月1日增加了1332人，增幅為31.57%。

　　對(duì)此，中國(guó)信息協(xié)會(huì)常務(wù)理事朱克力在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“人才是券商研究所的核心競(jìng)爭(zhēng)力，在收入承壓的背景下，證券行業(yè)分析師數(shù)量卻呈現(xiàn)顯著的逆勢(shì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，凸顯了券商研究所摩拳擦掌提升實(shí)力、爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額的努力。券商持續(xù)加大研究人才方面的投入，有利于擴(kuò)大研究覆蓋面、提升研究業(yè)務(wù)專(zhuān)業(yè)性和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，從而有力支持研究所經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)型，為其長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展積蓄力量�！�

　　目前，人才隊(duì)伍的建設(shè)已成為券商研究所轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵要素。數(shù)據(jù)顯示，去年2月26日至今年2月26日(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“一年來(lái)”)，業(yè)內(nèi)有68家券商的分析師數(shù)量有所增加。其中，分析師人數(shù)增加最多的券商為“券商一哥”中信證券，增加了81名分析師，增幅為45.51%；其次是華福證券，分析師增加了54名，增幅為105.88%；浙商證券分析師增加了52名，增幅為44.44%；中信建投、西部證券、國(guó)盛證券等券商的分析師增加數(shù)量也均在30名以上。上述數(shù)據(jù)直觀(guān)反映出券商對(duì)研究業(yè)務(wù)的持續(xù)投入和對(duì)人才的高度重視。

　　不過(guò)，一年來(lái)也有20家券商分析師人數(shù)有所減少。其中4家券商分析師流出數(shù)量在10人以上，紅塔證券分析師流出最多，為31人；德邦證券、首創(chuàng)證券、國(guó)投證券分析師流出分別為21人、16人、14人。

　　聚焦當(dāng)前業(yè)內(nèi)各家券商分析師數(shù)量，截至2月26日，有21家券商分析師人數(shù)在100名以上，其中，中金公司分析師數(shù)量最多，為337名；其次是中信證券，擁有259名分析師；國(guó)泰君安擁有172名分析師；浙商證券、中信建投、興業(yè)證券均擁有169名分析師。

　　除頭部券商在研究業(yè)務(wù)方面積極發(fā)力、鞏固優(yōu)勢(shì)地位外，部分中小券商也加碼布局研究賽道，積極招攬人才，擴(kuò)充研究人才隊(duì)伍，力求實(shí)現(xiàn)“彎道超車(chē)”。例如，截至2月26日，華源證券分析師人數(shù)從去年同期的3名增加至目前的41名；東方財(cái)富證券分析師人數(shù)從去年同期的14名增加至目前的53名；華安證券分析師人數(shù)從去年同期的39名增加至目前的61名。

　　發(fā)揮人才優(yōu)勢(shì)

　　面對(duì)公募基金降費(fèi)改革帶來(lái)的收入沖擊，券商研究所紛紛啟動(dòng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，開(kāi)拓新的盈利渠道。在這一過(guò)程中，研究人才的加持成為不可或缺的關(guān)鍵因素。

　　多家券商在吸引人才、留住人才方面重點(diǎn)發(fā)力，業(yè)內(nèi)“明星分析師”流動(dòng)加速。例如，東吳證券持續(xù)加大研究業(yè)務(wù)投入，2024年迎來(lái)了新財(cái)富“白金”分析師孫婷，原方正證券研究所副所長(zhǎng)、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家蘆哲等多位知名分析師人才的加盟；同年，東方財(cái)富證券研究所迎來(lái)新所長(zhǎng)，為原興業(yè)證券研究所副所長(zhǎng)孟杰。

　　同時(shí)，國(guó)金證券、浙商證券等券商近年來(lái)均著力提升研究業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力，研究所團(tuán)隊(duì)規(guī)模顯著擴(kuò)大。據(jù)國(guó)金證券研究所所長(zhǎng)蘇晨介紹，國(guó)金證券研究團(tuán)隊(duì)人員從2021年底的不到90名，已經(jīng)擴(kuò)張到了2024年底的150名左右，形成了從總量到行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋的研究團(tuán)隊(duì)。

　　在人才管理方面，國(guó)金證券研究所主要采取了三方面措施，一是建立了清晰的制度和公平公正的環(huán)境，設(shè)置了明確量化的考核體系和分配制度；二是通過(guò)總量和行業(yè)的協(xié)同、產(chǎn)業(yè)鏈之間的協(xié)同，達(dá)到不同團(tuán)隊(duì)之間“1+1>2”的效果，研究效率大幅提升；三是高度重視新人培養(yǎng)，制定了完善的培訓(xùn)計(jì)劃，并把培訓(xùn)深入到實(shí)踐中，不斷提升研究人員的研究水平。

　　浙商證券研究所的改革也持續(xù)推進(jìn)，在浙商證券研究所舉行的2025“勢(shì)不可擋”年度工作會(huì)議上，浙商證券首席戰(zhàn)略官兼研究所所長(zhǎng)邱冠華表示，2024年，研究所改革加速落地，研究事業(yè)部改革持續(xù)推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)研究院正式升級(jí)為一級(jí)部門(mén)；向集團(tuán)、公司提供研究服務(wù)數(shù)量較上一年同期大幅增加86%；團(tuán)隊(duì)發(fā)展方面，全年共有20位首席分析師、負(fù)責(zé)人和銷(xiāo)售總監(jiān)加盟。

　　展望研究所的未來(lái)發(fā)展，浙商證券董事長(zhǎng)吳承根表示，“研究與科技”雙輪驅(qū)動(dòng)是未來(lái)券商破局的關(guān)鍵所在，在公司邁向大中型券商的征程中，研究所將一定程度上發(fā)揮引領(lǐng)公司發(fā)展的關(guān)鍵作用。未來(lái)研究所要勇攀高峰，力爭(zhēng)躋身行業(yè)頭部行列。

　　記者 周尚伃 見(jiàn)習(xí)記者 于宏