3342億美元!伯克希爾現(xiàn)金儲備再創(chuàng)新高,巴菲特:投資出手的思考跨度是幾十年
2月22日晚間,“股神”沃倫·巴菲特旗下公司伯克希爾·哈撒韋公布了2024年四季度、全年財報,以及最新的巴菲特年度致股東信。
財報顯示,2024第四季度,歸屬于伯克希爾·哈撒韋的凈利潤為196.94億美元,而2023年同期為375.74億美元。2024年全年凈利潤達889.95億美元,較上年同期962.23億美元有所下降。
相比起凈利潤,運營利潤(operating earnings)是巴菲特及伯克希爾·哈撒韋公司最為看重的指標。
伯克希爾·哈撒韋第四季度運營利潤為145.3億美元,超出預期的98.7億美元,同比增長71%,這一增長主要得益于保險投資利潤大幅增長,在利率上升的背景下,保險投資利潤增長了48%,達到41億美元。
具體來看,2024年全年,伯克希爾·哈撒韋的保險承保運營利潤90.2億美元,保險投資運營利潤136.7億美元,BNSF運營利潤50.31億美元,伯克希爾·哈撒韋能源運營利潤37.3億美元,其他控股業(yè)務運營利潤130.72億美元,非控股業(yè)務運營利潤15.19億美元,其他運營利潤13.95億美元。
由此,伯克希爾·哈撒韋公司去年全年營運利潤達到474.37億美元,比2023年底的373.5億美元同比增長27%。
該公司表示,由于2018年公認會計原則(GAAP)的變化,需要將股票證券投資的未實現(xiàn)收益/損失的變化,作為投資收益/損失的一個組成部分計入收益報表。
“任何特定季度的投資損益通常都是沒有意義的,它所提供的每股凈利潤數(shù)據(jù)可能會極大地誤導那些對會計規(guī)則知之甚少或一無所知的投資者!辈讼栆蝗缂韧乇磉_了對公認會計原則(GAAP)這一項規(guī)則的反對。
在股東信中,巴菲特表示:“盡管某些讀者可能對我們的反復強調(diào)感到厭倦,但我們必須重申:相較于(年報)第K-68頁按通用會計準則(GAAP)要求列示的利潤,這個運營利潤指標更能反映企業(yè)真實經(jīng)營狀況。”
巴菲特進一步指出,伯克希爾衡量標準不包括其持有的股票和債券的資本利得或損失,無論是已實現(xiàn)的還是未實現(xiàn)的,“隨著時間的推移,我們認為收益極有可能占上風——否則我們?yōu)槭裁匆徺I這些證券?——盡管每年的數(shù)字將會劇烈而不可預測地波動。我們的投資視野幾乎總是遠超一年,在許多情況下,我們投資出手的思考跨度是幾十年。這些長期購買有時會讓收銀機像教堂的鐘聲一樣響!
“EBITDA(稅息折舊及攤銷前利潤)是華爾街最喜歡的一個有缺陷的指標,不適合我們!卑头铺卦诠蓶|信中寫道。
此外,伯克希爾·哈撒韋的財報還顯示,截至2024年12月31日,其權(quán)益投資的總公允價值71%集中在美國運通、蘋果、美國銀行、雪佛龍和可口可樂公司。
現(xiàn)金頭寸方面,截至2024年底,伯克希爾·哈撒韋的現(xiàn)金/短期國債等流動性儲備升至3342億美元,再創(chuàng)歷史新高。與上個季度一樣,伯克希爾在2024年第四季度依然沒有進行股票回購。巴菲特在股東信中稱,2024年大幅增加了短期美債的持有量,投資收益取得了可預見的大幅增長。
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