中新經(jīng)緯2月20日電 題：國企改革強(qiáng)調(diào)市值管理和AI+數(shù)字化轉(zhuǎn)型

　　作者 周麗莎 中國企業(yè)改革研究會(huì)研究員

　　2月17日，國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)黨委在《學(xué)習(xí)時(shí)報(bào)》發(fā)表文章表示，持續(xù)提升中央企業(yè)控股上市公司質(zhì)量，不斷改進(jìn)和加強(qiáng)市值管理，支持價(jià)值投資、理性投資、長期投資，更好維護(hù)資本市場穩(wěn)定。

　　市值管理工具可以有效引導(dǎo)資源向新興產(chǎn)業(yè)匯聚，更好地推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新發(fā)展。市值管理工具與AI(人工智能)、數(shù)據(jù)要素的結(jié)合有巨大的空間，有待進(jìn)一步挖掘。

　　市值管理促進(jìn)資源有效配置

　　2022年國資委發(fā)布了《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》，其中明確要在3年內(nèi)分類施策、精準(zhǔn)發(fā)力。2024年，國資委印發(fā)《關(guān)于改進(jìn)和加強(qiáng)中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見》，將市值管理納入中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核，強(qiáng)化正向激勵(lì)。連續(xù)發(fā)布的相關(guān)政策文件表明，市值管理是一項(xiàng)持續(xù)性的長期任務(wù)。

　　市值管理能夠促進(jìn)資源的有效配置。近年來，無論是專業(yè)化整合還是戰(zhàn)略性重組，國資央企都在積極利用資本市場開展并購重組，通過整合主業(yè)競爭優(yōu)勢、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈增鏈強(qiáng)鏈的專業(yè)化整合，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)化。市值管理為并購重組活動(dòng)提供了更有利的市場環(huán)境和價(jià)值支撐。

　　產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新也是推動(dòng)市值管理的重要因素。當(dāng)前，在發(fā)展方向上，央企逐漸向新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)集中。資本市場中的科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所等平臺(tái)，為這類產(chǎn)業(yè)提供了廣闊的發(fā)展機(jī)遇。為了更好地推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新發(fā)展，加強(qiáng)上市公司的市值管理成為必然選擇。通過市值管理，可以有效引導(dǎo)資源向新興產(chǎn)業(yè)匯聚，助力央企在新的產(chǎn)業(yè)賽道上實(shí)現(xiàn)突破與發(fā)展。

　　市值管理絕非價(jià)格炒作

　　值得強(qiáng)調(diào)的是，市值管理絕非資本資產(chǎn)價(jià)格的炒作。在此前提出的舉措中，國資委明確指出要著力提高上市公司發(fā)展質(zhì)量，增強(qiáng)核心功能、提升核心競爭力，夯實(shí)市值管理工作基礎(chǔ)。其目的是通過市值管理規(guī)范國有企業(yè)的公司治理，提升投資回報(bào)收益，促進(jìn)核心產(chǎn)業(yè)發(fā)展，引導(dǎo)企業(yè)提質(zhì)增效。

　　從監(jiān)管角度來看，國資委發(fā)布的市值管理考核也并非單純關(guān)注絕對(duì)價(jià)格的波動(dòng)，而是涵蓋完善公司治理、加大市場化改革、加強(qiáng)投資者關(guān)系、分紅回購、股權(quán)激勵(lì)等綜合性指標(biāo)，更加注重企業(yè)經(jīng)營情況的綜合性與全面性，致力于引導(dǎo)企業(yè)通過提升整體經(jīng)營質(zhì)量來實(shí)現(xiàn)市值的穩(wěn)健增長。從企業(yè)層面看，經(jīng)營管理受到多方面監(jiān)管，考核指標(biāo)多元，除市值外，還包括利潤、成本、收益以及戰(zhàn)略任務(wù)等。證監(jiān)會(huì)近年來出臺(tái)的政策都在引導(dǎo)資本市場健康發(fā)展，避免短期股價(jià)操縱行為。

　　市值管理考核機(jī)制遵循“一企一策”原則，也有利于支持價(jià)值投資、理性投資和長期投資。不同央企的資產(chǎn)證券化率差異巨大，建筑工程、交運(yùn)物流等領(lǐng)域，資產(chǎn)證券化率普遍高于80%，能源電力、國防軍工等領(lǐng)域，資產(chǎn)證券化率低于20%。截至2024年底，仍有15家央企沒有上市平臺(tái)，包括國家管網(wǎng)集團(tuán)、中國安能、中儲(chǔ)糧集團(tuán)、中國航材等。此外，不同行業(yè)特性不同，公益性質(zhì)強(qiáng)的行業(yè)如軍工、民生類企業(yè)，考核重點(diǎn)不在市場指標(biāo)；市場化程度高的行業(yè)如煤炭、鋼鐵、建筑等，雖適合考核市值相關(guān)指標(biāo)，但行業(yè)周期波動(dòng)大，不能簡單一刀切設(shè)定考核標(biāo)準(zhǔn)。

　　國有企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，加速智改數(shù)轉(zhuǎn)

　　此次國資委發(fā)文，還提到要大力實(shí)施國有企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型行動(dòng)計(jì)劃和“AI+”專項(xiàng)行動(dòng)，加速智改數(shù)轉(zhuǎn)。

　　眾多央企國企早已開展AI大模型的應(yīng)用，并且成績斐然。三大運(yùn)營商之一的中國電信，專門成立了人工智能公司，并搭建了自身的計(jì)算平臺(tái)，且與DeepSeek建立了接口。此前，中國石油便已建有昆侖大模型；國家電網(wǎng)搭建了用于電網(wǎng)檢測、智能數(shù)據(jù)安全工作的大數(shù)據(jù)中心；北汽集團(tuán)也運(yùn)用了AI模型實(shí)現(xiàn)車聯(lián)網(wǎng)交通數(shù)據(jù)的整合……

　　央企目前數(shù)字化水平已然很高，其應(yīng)用多集中于行業(yè)和產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。如今，DeepSeek正推動(dòng)AI平權(quán)(在人工智能的發(fā)展、應(yīng)用和影響等各個(gè)方面確保不同主體之間享有平等權(quán)利和機(jī)會(huì))，此后數(shù)據(jù)規(guī)模和質(zhì)量將成為競爭核心。央企的數(shù)據(jù)要素在制造、金融等領(lǐng)域的深度應(yīng)用，有著巨大的潛力，數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值也有待進(jìn)一步挖掘。(中新經(jīng)緯APP)

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