全球最大ETF王座易主 新王高舉費率大旗 去年規(guī)模狂漲千億美元

　　財聯(lián)社2月19日訊(編輯 史正丞)隨著一場醞釀多年的變動上演，全球ETF市場迎來了新的規(guī)模王者——總規(guī)模超過6300億美元(相當于人民幣4.57萬億元！)的先鋒集團標準普爾500 ETF(VOO)。

　　根據(jù)美國當?shù)貦C構匯編的數(shù)據(jù)，被VOO超過的正是ETF世界的“常青樹”，道富公司的SPDR標普500 ETF信托，也就是大名鼎鼎的SPY。

　　作為現(xiàn)存最古老的ETF之一，SPY是1993年由當時的美國證交所(現(xiàn)紐交所)與道富公司合作創(chuàng)立。作為伴隨幾代華爾街交易員成長的ETF，SPY在規(guī)模、交易量和認知度方面具有強大的先發(fā)優(yōu)勢。

　　與為了交易而生的SPY相比，VOO成立于2010年，最重要的賣點是費率便宜，所以在零售投資者和金融顧問中培養(yǎng)出了忠實的擁躉。在剛剛過去的2024年，各路投資者一共向該基金注入了1160億美元資金，這也是全球ETF產(chǎn)業(yè)的新紀錄。

　　目前SPY每年收取0.095%的管理費，來幫助投資者搭建跟蹤標普500指數(shù)的投資工具。而做同樣的事情，VOO只收取0.03%的管理費。隨著越來越多的投資者把低成本指數(shù)ETF當作投資的首選工具，VOO的規(guī)模也水漲船高。

　　根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，2022年開始時，VOO的管理規(guī)模落后SPY 1820億美元，直到去年11月依然落后500億美元。

　　2025年迄今為止，雖然美股整體的漲幅較為溫和，但VOO已經(jīng)吸引約230億美元的資金流入，同期SPY出現(xiàn)160億美元的凈流出。這也使得ETF世界預期中的“王座交替”更快發(fā)生。

　　需要強調的是，與VOO投資者“買了放著不動”相比，SPY依然是專業(yè)交易者的首選，后者有著極強的流動性和極薄的點差。過去一年里，SPY的日均交易額接近290億美元，而VOO只有28億美元。

　　巨大的交易量也使得SPY內(nèi)部經(jīng)常出現(xiàn)巨額雙向交易。自2010年成立以來，VOO從來沒有出現(xiàn)過年度資金凈流出，而在此期間SPY有5個年份出現(xiàn)投資者的凈提款。

　　在今天之前，SPY的“ETF王冠”曾短暫被挑落。2011年伴隨著國際金價創(chuàng)出當年的新高，貝萊德的黃金ETF快速膨脹至780億美元，短暫超越了SPY。但在過去十多年里，美股指數(shù)基金完成了對ETF行業(yè)的稱霸。

　　時至今日，貝萊德的黃金ETF規(guī)模又回到800億美元，但現(xiàn)在只能在全球ETF里排在20位左右。

　　事實上SPY的位置仍有進一步下滑的可能性。貝萊德的iShares核心標普500 ETF(IVV)目前規(guī)模也已經(jīng)摸到6100億美元附近。與VOO一樣，IVV的管理費率同樣也是0.03%。

　　SPY進一步跌落的空間也相對有限。除了3只6000億美元規(guī)模的ETF外，排名第四的先鋒集團整體股市ETF(VTI)規(guī)模連5000億美元都沒到，而中國投資者更加熟悉的景順納斯達克100指數(shù)信托(QQQ)規(guī)模略超3300億美元，位列全球ETF第五位。