中新經(jīng)緯2月14日電 題：適度寬松貨幣政策將加快工具創(chuàng)新、提高操作靈活性

　　作者 王運(yùn)金 廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院首席金融研究員

　　2月13日，央行公布了《2024年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》(以下簡稱《報告》)，總結(jié)了2024年貨幣政策各項操作，分析了當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢，并提出了下一階段適度寬松貨幣政策的主要思路。具體來看，有六個方面值得關(guān)注。

　　一是當(dāng)前外部環(huán)境變化帶來的影響依然存在�！秷蟾妗分赋�，“當(dāng)前外部環(huán)境復(fù)雜多變，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇充滿挑戰(zhàn)和變數(shù)，對我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生外溢影響”，美聯(lián)儲降息節(jié)奏放緩等因素對我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長產(chǎn)生了一定的外溢影響，且未來不確定性可能上升，這提升了我國貨幣政策調(diào)降利率、穩(wěn)定人民幣匯率的操作難度。

　　二是適度寬松貨幣政策的操作時機(jī)與幅度將更加靈活，有望加大流動性投放�！秷蟾妗诽岢觯案鶕�(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢和金融市場運(yùn)行情況，擇機(jī)調(diào)整優(yōu)化政策力度和節(jié)奏，保持流動性充裕”，這意味著公開市場操作、降準(zhǔn)、降息、購入國債、專項再貸款等各項工具的使用將更加靈活，操作力度可能更大，各項工具將不受穩(wěn)健貨幣政策思維慣性約束，未來市場流動性將更為充裕。

　　三是將繼續(xù)創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性工具，尤其是加大對科技創(chuàng)新、促進(jìn)消費(fèi)的金融支持力度�！秷蟾妗窂�(qiáng)調(diào)“優(yōu)化工具體系”，預(yù)計今后將繼續(xù)創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性工具如設(shè)立促進(jìn)消費(fèi)的專項再貸款，配合“兩新(大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新)”工作、擴(kuò)大消費(fèi)信貸；還可能下調(diào)科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款利率、調(diào)整商業(yè)銀行考核標(biāo)準(zhǔn)、加大獎懲力度等，或加大對科技型中小企業(yè)以及重點(diǎn)領(lǐng)域的數(shù)字化、智能化、高端化、綠色化技術(shù)改造和設(shè)備更新項目的信貸投放力度。

　　四是鼓勵和支持各類金融機(jī)構(gòu)盤活存量金融資源，提高資金使用效率�！秷蟾妗穼τ谌绾螌嵤┖眠m度寬松的貨幣政策，提出要“更好把握存量與增量的關(guān)系，注重盤活存量金融資源，提高資金使用效率”，未來有望繼續(xù)出臺相應(yīng)政策或創(chuàng)新金融工具，對金融機(jī)構(gòu)的流動性低、增值率低、處置難度大的資產(chǎn)進(jìn)行有效置換與高效處置，多渠道補(bǔ)充金融機(jī)構(gòu)流動資金用以支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，同時還可降低道德風(fēng)險、操作風(fēng)險、流動性風(fēng)險等。

　　五是加強(qiáng)對外匯市場的管理與調(diào)控能力。《報告》提出要“增強(qiáng)外匯市場韌性”“堅決對市場順周期行為進(jìn)行糾偏，堅決對擾亂市場秩序行為進(jìn)行處置”，這傳達(dá)出央行對穩(wěn)定人民幣匯率的較強(qiáng)政策信號。當(dāng)前及未來一個時期，預(yù)計貨幣政策將綜合運(yùn)用離岸央票、逆周期因子、遠(yuǎn)期售匯風(fēng)險準(zhǔn)備金率等多種工具穩(wěn)定人民幣匯率，同時也將繼續(xù)做好預(yù)期管理。

　　六是將繼續(xù)創(chuàng)新支持資本市場高質(zhì)量發(fā)展的政策工具。2024年落地的兩項資本市場支持工具已取得較好效果，未來央行或?qū)⒉粩嗤晟乒ぞ咴O(shè)計，參考國際成功經(jīng)驗，創(chuàng)新更多利好股市、債市的政策工具，增強(qiáng)對資本市場的宏觀審慎與調(diào)控能力，維護(hù)金融市場穩(wěn)定。(中新經(jīng)緯APP)

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